③投机性需求。投机动机是指人们根据对市场利率变化的预测,需要持有货币以满足从中获利的动机。由于利率的变化将造成证券价格的升降,这使得人们有机会在货币与证券之间进行选择。由这一动机产生的货币需求称为货币的投机性需求。投机性货币需求取决于利率的高低。
(2)凯恩斯货币需求函数式
根据上述分析,由于交易动机和预防动机的货币需求主要取决于收入,是收入的增函数,若以L1表示这两种动机的货币需求,y表示收入,则其函数式为:
投机动机的货币需求主要取决于利率,是利率的减函数。凯恩斯认为,未来经济是不确定的,利率也是不确定的。当利率高时,人们预期利率在将来会下降,由于债券价格与利率的变化成反比,即人们预期债券价格会上升,那么,现在以低价买进债券将来就会获利。为了投机盈利,人们就会抛出货币,购买债券,即人们的货币需求减少;反之,当利率低时,人们预期利率今后会上升,即人们预期债券价格会下降,为了避免资本损失,人们就不愿意持有债券,而愿持有货币,即人们的货币需求会增加。因此,投机动机的货币需求是利率的减函数。若以L2表示投机动机的货币需求,r表示利率,则其函数式为: