“……为制止会员银行贴现而提高的银行利率，将会成为另外一种刺激促使它这么做……”
“在实际上，用什么办法来阻止这种内在的趋势呢？”
“事实上应该在很多会员银行寻找答案。在我们假想的例子中，我们假定只有一家会员银行，它的超额贷款除去票据流通中的增加额，都以超额存款的方式返回银行。”
“……一家银行按照高于市场利率的成本向中央银行请求贷款，付出了信用扩张的全部成本，但收获的只是一部分利润，或许只是一小部分的利润。
“但还须进步考虑——这也许会比基于上述的严格计算所应有的影响更有实际意义——的问题是，只要市场利率低于官方利率，一家希望增加储备余额的银行最好向其它银行偷偷拆借准备余额显然是有利的，而不是亲自去向储备银行借款。”